Избежать повышения ключевой ставки на предстоящем заседании Банка России вряд ли удастся, предполагает начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов. Основные параметры базового сценария среднесрочного прогноза также, вероятно, будут пересмотрены.
Согласно данным кредитной организации, дезинфляционный тренд изменился с начала апреля, а резкое усиление инфляционных тенденций началось в мае – июне и достигло апогея в начале июля на фоне повышения тарифов ЖКХ.
Инфляция
Фетисов отмечает: «Только за первую половину июля индекс потребительских цен вырос на 0,88%, а накопленная инфляция с начала года достигла 4,79%, что близко к верхней границе годового прогнозного диапазона Банка России в 4,3%-4,8%. Ценовое давление не могло не сказаться на инфляционных ожиданиях населения, которые растут третий месяц подряд».
В июле инфляционные ожидания населения достигли 12,4%, а наблюдаемая инфляция, несмотря на снижение, все еще выше 14%.
Возможное повышение ставки
«Коммуникация регулятора с даты последнего заседания в июне имела четкий “ястребиный” акцент, что не оставляет сомнений в дальнейшем ужесточении. Вопрос лишь в том, на сколько будет повышена ставка. В текущей ситуации уместно говорить о повышении сразу на 200 базисных пунктов, до 18%, что должно снять излишнее напряжение рынка относительно дальнейшей траектории ставки в третьем – четвертом кварталах», — поясняет Фетисов.
Эксперт также отмечает, что яркой реакции рынка по итогам заседания ожидать не стоит, так как динамика как рынка акций, так и облигаций уже, вероятно, отражает существенное повышение на 2 процентных пункта.
Среднесрочный прогноз
«Особое внимание будет уделено обновленному среднесрочному прогнозу Банка России, особенно в части инфляции и ключевой ставки, что даст рынку ориентиры на ближайшие месяцы. На краткосрочном горизонте инвестирования мы по-прежнему отдаем предпочтение депозитам, фондам денежного рынка и корпоративным облигациям с плавающей ставкой», — добавляет Фетисов.
Заключение
Таким образом, Россельхозбанк прогнозирует значительное повышение ключевой ставки Банка России, что обусловлено ростом инфляции и инфляционных ожиданий населения. Ожидаемое повышение ставки до 18% должно стабилизировать рынок и предоставить четкие ориентиры для инвесторов на ближайшие месяцы.
